同时，结合今年一季度各家调味品上市公司披露的财报分析，《调料家》总结了后疫情时代调味品行业呈现出的几大趋势：
一、餐饮端下滑明显，家庭端成为销售突破口
调味品行业与餐饮业息息相关。近年来，随着餐饮业发展，不少调味品公司中来自餐饮端的收入已占到50%以上。今年受疫情影响，餐饮企业纷纷闭店，现金流吃紧，已成普遍现象。包括餐饮巨头如海底捞也同样遭遇销售明显下滑。
据统计，2020年全国第一季度的餐饮业收入为6026.3亿元，与去年2019年同期的10644.1亿元相比下跌了44.3%，将近一半的销售额呈现断崖式的下跌，是传统行业中损失最严重的行业之一。
7月6日晚，港股上市公司海底捞发布了上半年的业绩预告，称该期间收入相较于2019年同期下降约20%，且由盈转亏，主要是受疫情影响。
但东边不亮西边亮，一直以来为海底捞持续供应火锅底料等产品的颐海国际近日表现却颇为亮眼。
7月8日盘中，颐海国际一度涨超5%，连续七日创股价新高，市值达到989.8亿港元。而截至今日（13日）16时，总市值达到1090.87亿港元，突破千亿大关。在复合调味品行业中，成为第二家市值过千亿港元的公司，目前仅次于行业老大海天味业目前的4256.97亿元市值。
同时，其他调味品企业也呈现出业绩逆势上扬的表现，海天味业、天味食品、恒顺醋业、千禾味业均实现了营收利润双增长。其中，千禾味业营收同比增长23.65%，净利润同比增长39.33%，增幅最大。
通过对比各调味品上市公司财报发现，在餐饮渠道动力不足的情况下，业绩双增的企业大多主打家庭消费端。同时，覆盖全国各地的经销商为调味品公司深入市场起到了重要作用，这些都是疫情期间不少调味品公司能逆势增长的原因。
在调味品行业，餐饮、家庭和工业是主要消费端，疫情影响下，虽然餐饮端需求极度下降，但另一方面，宅生活成为常态，家庭端需求猛增。有数据显示，1月18日至2月底，京东平台调味品成交额增长超过129%，酱油、醋、十三香等各式调味料的总体销量增长了8倍多。
“海天餐饮，千禾家庭”是调味品圈子的行话，有行业内人士表示，千禾的销售渠道主要在商超，面向家庭端，而恒顺醋业的主要市场也是家庭厨房，天味食品2020年第一季度财报则显示，定制餐调营收占比仅为2.7%。
对此，上海至汇战略营销咨询机构总经理、首席顾问张戟认为，这些企业共同点在于餐饮渠道占比较小，受到疫情的负面影响就更小，同时疫情对C端消费有一定程度上的刺激作用，基于这个逻辑，千禾味业、天味食品、恒顺醋业的业绩双增也在情理之中。
海天味业披露的今年3月的投资者关系活动记录表显示，海天味业的餐饮端占比为50%—60%，而家庭端销量增速超过30%。
二、增量背后比拼渠道实力与渠道拓展能力
调味品作为生活刚需品，疫情之下，物流受阻，传统经销商的下沉深度决定了能满足的市场广度，越下沉市场越大，得经销商者为王。
如海天味业2020年一季度实现营业收入58.84亿元，同比增长7.17%，实现归母净利润16.13亿元，同比增长9.17%。其中，酱油/蚝油/调味酱分别实现收入34.84/9.63/7.31亿元，分别同比增长5.81%、4.23%、1.56%，疫情下仍保持稳健增长；而疫情中家庭端渠道增速超30%。
而海天味业的家庭消费渠道实现快速增量也与其渠道优势相关。
“海天味业面向全国市场，经销商覆盖2000个县级市场，疫情发生后，很多地方封路，限制车辆流动，很多小企业无法向全国发货，超市就近从当地调味品经销商拿货，基本上就海天味业的产品能拿到了。疫情前期拼车性质的小批量物流基本上没有了，整车大宗物流发货则几乎不受限制，海天味业因为总体量比较大，因此，几乎未受太多物流因素影响，市场供货充足。”调味品营销专家陈小龙分析称。
另外，部分调味品企业也愈发重视线上销售。
综合各企业年报分析，线上销售在各公司营收占比基本都在10%以下，大多不超过5%，传统线下经销商仍是主要渠道。有行业内人士表示，一方面，在调味品市场，零售端的消费者依然更习惯线下消费；另一方面，调味品客单价较低、一次性购买量少、购买频率不高等也是线上消费渗透率低的原因。
但互联网对于传统消费的改变也在不断深入，线上销售成为调味品公司新的必争之地，电商也成为调味品公司的新兴拓展渠道，在各公司年报中无一不提及加强在电商渠道的布局规划，进一步扩大自己的线上市场占有率。
2019年年报显示，天味食品的电商业务在618、双十一、双十二、年货节四次官方活动期间，获得天猫火锅底料类目好人家官方旗舰店销量排名第一，好人家品牌在全网市场份额排名第二名，并直接与京东总部签署采销合同，对接总部资源。
2020年第一季度，天味食品来自电商的营收占比达到10.02%，同比增长109.11%。
三、中式调味品仍有增长空间
在凯度消费者指数之前的研究中表明，为了应对新冠疫情而采取的居家隔离政策对于一些快消品类，特别是对美妆个护产品和户外消费品类造成了一定的影响。但同时，更多居家生活也激发了消费者在家烹饪的热情。
疫情期间中式调味品(包含酱油、蚝油、辣椒酱、鸡精、味精、香辛料)增长良好，依旧是生活更为悠闲的下线城市领跑增长。
在中式调味品中，年轻单身无小孩家庭和青少年家庭在疫情中呈现了较大的增长潜力，且在后疫情时期仍然有增长空间。
四、西式酱料受到年轻家庭的青睐
受到消费者烹饪热情鼓舞而增长的除了中式调味品以外，还有西式酱料（包括番茄酱、果酱、沙拉酱、咖喱）。
由于西式酱料不仅能够承担即挤即吃的便捷功能，且制作花样繁多，所以更加受到年轻家庭的青睐。凯度消费者指数数据显示，下线城市的年轻单身人士更愿意尝试各种西式酱料，而番茄酱普遍最受欢迎。
疫情期间芝士的销量一路走高，许多原本在户外店内消费的芝士类产品如芝士蛋糕，芝心披萨等，也出现在了家庭的餐桌上。而后疫情时期，由于烘焙和餐饮门店的重新营业，人们的芝士类消费可能会慢慢回归商家，但人们对于居家芝士类消费的热情也不会一时半会就此退却。4-5月份芝士消费增长依旧高速。
五、复合调料有望长期保持高速增长，川调成为风口
《青山资本2020中国快消品早期投资机会报告》中讲到，因为刚需和高频，调味品行业是一个3000亿级别的大市场。
调味品行业2019年收入4205亿元，其中复合调味料收入占比18.09%，为最大子行业。复合调味料对厨房专业要求逐渐降低，简化烹饪过程，迎合居民便捷化的生活趋势，是调味品行业的发展方向。
复合调味料按照品类可进一步细分为五个品类：鸡精、西式复合调味料、火锅底料、中式复合调味料、日式韩式等其他复合调味料。
火锅底料指具备包装形式、按一定配方和工艺加工制成的用于调制火锅汤的调味料，如骨头浓汤底料、手工底料等；中式复合调味料指具备包装形式、针对中餐研制开发而成的方便型复合调味料，如鱼调料、粉蒸肉调料等。
火锅底料和中式复合调味料行业是复合调味料最优赛道，主要源于以下三方面：赛道最宽、渗透率提升空间最大、行业格局分散。
据Frost&Sullivan预测，2015-2020年，中式复合调味料增速最快，将实现16.9%的复合年增长率。随着餐饮以及外卖业的快速发展，中餐连锁与对中餐标准化的需求不断提高，甚至到了苛刻的程度，在这种情况下，餐厅尤其是快餐店自制复合调味料效率低，且无法做到标准化，难以满足餐饮业的发展趋势。餐饮企业越来越倾向大量采购复合调味料。
据国盛证券分析，B端受益于餐饮连锁化率提升及复合调味料加速渗透，估计B端复合调味料市场空间约2350亿元。
但值得一提的是，未来这一品类在C端仍有较大潜力挖掘。
“现在的消费模式在变，年轻人的宅文化，让复合调味料成为刚需，”中泰证券某食品领域分析师向记者表示，“未来复合调味料厂商或许会不断涌入C2M（用户直连制造）这种销售模式。”
对此，国盛证券认为，C端来看，我国人均复合调味料的消费支出较日美仍有较大差距，结合饮食习惯的差异，中性估计我国人均复合调味料的支出水平仍有超三倍的提升空间，则C端复合调味料市场规模约为2346亿元。
而如果在复合调味品这一大品类中细分，川调（川式调味品）有望成为行业最大风口。
川调属于复合调味料，在整个复合调料中是规模最大的品类，按照弗若斯特沙利文的研究数据，2020年整个复合调味料的市场规模接近1500亿元，其中火锅调料和中式复合调料加起来的市场规模为578亿元，占整个复合调味料的38.5%。
而在火锅调料和中式复合调味料中，川调又要占据70%左右，如果再加上佐餐菜、辣酱、调味油、蘸料这几个品类以及餐调定制，整个川调的市场规模将会超过600亿元。
