主要会计数据和财务指标
年报综评：恒顺醋业2020年营业收入20.14亿元，同比上涨9.94％；归属于上市公司股东净利润3.14亿元，同比下降3.01％；经营活动产生的现金流净额3.64亿元，同比下降15.15%。
主营业务分产品情况
主营业务分产品情况方面，醋营收13.42亿元，同比上涨8.92%、毛利率占比45.41%、同比下降1.41%；料酒营收3.15亿元，同比上涨28.57%，毛利率占比34.44%，同比下降1.92%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、原材料价格波动的风险;
2、品牌被侵害的风险;
3、食品安全控制的风险。
媒体声音
斑马消费
《“醋业茅台”彻底梦碎：恒顺醋业业绩蹊跷下滑 经营策略保守》：
中国食醋行业老大，A股食醋第一股，业绩长期对非经常性损益存在较大依赖。
公司这些年的非经常性损益，主要就是资产处置收益、投资收益、补助以及投资性房地产公允价值变动产生的损益等。
非经常性损益多的时候，业绩就大涨，反之，则业绩下降，几成魔咒，反倒没了主营业务什么事儿。
斑马消费梳理后发现，调味品行业其他主要上市公司，均不存在业绩长期重度依赖非经常性损益的情况。
公开数据显示，调味品行业整体利润率近年略有下滑，但仍然高达20%。其中，行业老大海天味业3月31日披露的业绩显示，2020年的净利率高达28%。
去年，恒顺醋业的净利率为15.64%，低于行业整体水平。如果扣除非经常性损益，公司这些年的净利率与行业盈利能力的差距恐怕会更大。
新浪财经
《恒顺醋业：新董事长上任一年，战略转型是否成功？》：
公司的大单品食醋并没有建立起渠道的优势，经销商数量和渠道效率远低于同行。公司在省外的渠道经营效率低下，恒顺将全国区域划分为3类市场，其中江浙沪皖等华东市场为成熟市场，华北、华中、华南为成长性市场，东北和西北地区为培育性市场。
券商研报摘要
太平洋证券：
分渠道来看，公司经销 17 亿元，同比+14%，直销 2.39 亿元，同比+4.5%，线上销售 1.37 亿元，同比+38.01%，线下 18 亿元，同比+11%， 20 年经销增速良好，主要是受益于公司营销改革，线上增速良好，主要是受益于疫情拉动。
国金证券：
体制改革强化激励与开拓，稳扎稳打逐步推进：体制压制导致激励不足，公司管理层顺利更替，团队年轻化更具备活力，同时改革薪酬与激励体系。对内公司强化流程管理，全数字化重塑项目顺利完成。对外加强品牌渠道建设，实施传统渠道营销体系变革，实行战区制，将现有36个片区重新整合划分成八大战区。同时整合海外渠道，强化市场统筹规划的作战意识。在主业定调醋、酒、酱三大品类的战略发展方向下，做强全渠道补齐营销渠道短板。
国海证券：
2021年变革持续，业绩目标稳健。公司2021年将继续着力打造醋酒酱“三剑客”，加快推进10万吨香醋、10万吨料酒、10万吨酱油酱料和10万吨尾料循环利用“四个项目”的建设。
