有人为海天味业的傲人业绩点赞，也有人想起了另外一个调味料品牌，“中国酱油第一股”——加加食品。
相较于海天味业，加加食品的日子不好过。
5月18日，在2020年度网上业绩说明会上，ST加加①董事会秘书杨亚梅表示，摘帽尚需深交所同意和批准，具体日期暂无法确定。
上市将近十年，加加食品为何从“中国酱油第一股”变成ST加加？在调味品市场竞争日益激烈的大环境下，加加食品现状如何？未来又将何去何从？
冰冻三尺非一日之寒
近日，加加食品交出了2020年的“成绩单”。
目前，加加食品主要从事酱油、植物油、食醋、鸡精、蚝油等产品的生产及销售。
“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油是公司的核心产品，销售收入占总收入的80%。
2020年，加加食品营收为20.73亿元，同比增长1.61%；归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，同比增长8.47%。
在疫情影响下，业绩仍然处于增长状态，难得但难言优秀。
客观来看，与同是上市公司的竞争对手海天味业、千禾味业、中炬高新进行横向对比，加加食品的业绩和增速都逊色不少。
在2020年，海天味业实现营收227.92亿元，同比增长15.13%，实现归属于上市公司股东的净利润64.03亿元，同比增长19.61%。
而旗下拥有厨邦、美味鲜品牌的中炬高新营收同比增长9.59%达到51.23亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长23.96%达到8.9亿元。
由此可见，这两家公司不管在业绩规模，还是增速上都远甚于加加食品。此外，曾经发展远不及加加食品的“小弟”千禾味业，也已逐步追赶上来。
2020年，千禾味业营收同比增长24.95%达到16.93亿元，与加加食品的差距已然不大。
归属于上市公司股东的净利润增速为3.81%达到2.06亿元，利润规模已超越加加食品。
事实上，冰冻三尺非一日之寒。将时间跨度拉长不难发现，加加食品早已陷入成长缓慢的泥沼。
2012年1月，加加食品创始人、实控人杨振成功将加加食品推上了A股。
这一上市时间，比酱油行业老大海天味业早了整整两年，加加食品也因此被称为“中国酱油第一股”。
加加食品在全国调味品行业和酱油行业均居第3位，前两位是海天味业和广东美味鲜调味食品有限公司。
上市以来，加加食品的业绩数据可以用一个“稳”字来概括，但这样的“稳”却并非好事。
2011年，加加食品营业总收入达到16.83亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.58亿元。
2011-2020年，加加食品未曾出现过亏损，归属于上市公司的净利润最低时未下过1亿元，但也没有太大的发展，最高时没超过1.8亿元。
加加食品的成长性危机可见一斑。在这些年消费升级的大趋势之下，调味品市场的增长情况也有目共睹，但加加食品却还在“原地踏步”。
这不禁令人心生疑问：加加食品发生了什么？为何在规模并不大的情况下早早停下了增长脚步？
多元化买买买 均以失败告终
加加被ST充分说明了企业内部的管理是存在问题的，但这次担保事件并非加加逐渐走向衰落的根本原因，而是企业内部问题累积多年后的一次体现。
要问加加为什么会从当年无比风光的酱油第一股变成今天这样，根本原因还是企业自己没有走对“多元化”这条路。
过早进行多元化的恶果始终在限制加加的正常发展，主要体现在这两个方面。
1、过早的品类多元化
在之前的文章中跟大家说过，现在大多数成功的大消费企业都有一个强有力的产品矩阵，这些矩阵大多呈现“一超多强”的格局。
以海天为例，公司的尖端产品就是海天酱油，每年的酱油销售收入占比达到60%。同时公司还有蚝油、酱类、醋等“多强”产品。
如果加加在做好酱油产品的同时，向其他品类扩张是没任何问题的，但是这一步迈得太早了。
从加加的收入构成上看，公司对于酱油业务并不专一，仅有一半的收入来自酱油。
要知道，海天的酱油业务收入占比从70%降到60%用了10年，而加加的产品矩阵从2008年开始就长这样了。
在主力酱油没有在市场上站稳之前就区发展其他业务，导致加加现在面临“一超”不够超、“多强”也都不够强的尴尬局面。
各个产品都没能在细分市场中打出一片天地，也导致整个品牌的知名度在逐渐下降。
2、失败的多元化并购
眼看自己搞多元化不成功，加加还想着靠收购来实现多元。结果，经历了三次失败的并购之后，耗费了公司大量的精力与成本。
2015年加加向云厨电商增资5000万元，发展与主业毫不相关的鲜肉配送、日用品零售业务。
结果这些业务并未盈利，两年后加加不得不将公司白送给了别人。
2017年加加收购辣妹子食品公司，想发展辣椒酱等调料业务。但经过半年的谈判无法与对方达成一致，以失败告终。
2018年，账上货币资金不到2亿元的加加又要斥巨资48亿元收购金枪鱼钓公司，发展金枪鱼业务，但因控制权等问题又没有谈拢……
作为曾经的“行业大哥”，加加食品也曾尝试业务突破，只是每一步棋都没有走到点上，最终均以失败告终。
几番折腾下来，加加不仅没收购到好公司，连自己的主业也越做越凉了。
上市九年，加加食品好似大梦一场。作为曾经的“中国酱油第一股”，加加食品还能重回巅峰吗？
调味品市场规模接近千亿，竞争十分激烈，海天味业占据着最大的市场份额，其次是李锦记、老干妈等头部品牌。
与它们相比，加加食品已经沉寂多年，在知名度上没有多大优势，想要进一步发展，需要在产品上发力。
目前，国内酱油市场趋于饱和，而且随着消费者对健康的重视，重盐的酱油已经逐渐被消费者抛弃。
在此之前，海天推出淡口酱油、海天老字号淡盐头道酱油等限盐系列产品，李锦记也推出薄盐醇味鲜酿造酱油。
虽然在价格上偏高，但是市场表现尚可。
加加食品也推出了减盐系列酱油，还在包装上进行了改变，只是市场表现平平无奇。
相似的产品，为何取得的成绩如此不同？
这要从定位说起，与其他酱油品牌相比，加加食品的酱油主打中低端市场。
在企业发展之初，平价路线可以带动销量，快速扩张，但随着消费升级，大众亟需更高端优质的产品。
但在高端、次高端酱油领域的竞争中，加加食品处于弱势地位。
除此之外，受定位与产品的影响，加加食品的酱油利润率较低，因此想要提升营收增长也更为困难。
市场是残酷的，在加加食品掉队的这些年，竞争力已经大不如从前，市场也早已被李锦记、海天味业、厨邦等品牌瓜分。
不进则退，留给加加食品的时间不多了。
如今在投资上吃够苦头，债务缠身，调味品市场参与者众多，市场竞争尤为激烈。
实控人违规事项频出、被列入失信被执行人名单、股权被司法冻结，加加食品还能赢得多少资本信任，还是未知数。
加加食品想要崛起，注定难上加难。
