随着餐饮复苏和成本拐点的共振,调味品行业下半年有望走出调整困境,佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)等调味品企业的一季报初步印证调味品行业回暖的趋势。
需求回暖叠加成本回落,助力海天味业利润率回升
去年调味品行业的集体回落在所难免。可以看到,行业普遍出现毛销差收窄的情形。比如酱油龙头佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”),毛销差从2021年的33.24%下降至2022年的30.30%同时产能利用率的提升和费效比的改善,也将逐步改善调味品企业的利润率表现。
成本方面,包括原材料和包材价格的回落也将助力于毛销差的回升。疫情除带来就餐场景的消失以外,还大幅提升了调味品企业的各项成本。以酱油为例,主要原材料大豆的均价2022年相较于2019年上涨71%,主要包材玻璃的均价上涨了20%,因此我们看到,龙头佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”),的毛利率从2019年的45.44%下降至2022年的35.68%
不过,现如今包括原材料和包材价格都已有所回落。今年一季度大豆均价较去年下跌6.35%,玻璃在去年整体回落25.14%的基础上继续回落3.48%,叠加前面提到的产能利用率提升和费效比改善,调味品企业的一季报经营开始好转:像海天味业2023年一季度的毛利率相较于去年全年改善了1.25个百分点。考虑到动销改善后渠道去库速度的加快,预计后续几个季度调味品企业将加速改善。
图源:海天官方微博
海天味业确保海天酱油品质为市场发展赋能资源
随着自媒体的盛行,懒宅经济发展,调味品安全标准意识增强、产品渠道的更新,人们生活需求的改变,调味品行业发展会遇挑战和机遇。在新华社、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会共同发布的“2022中国品牌价值评价信息”中,海天以928的品牌强度、562.28亿元的品牌价值,蝉联中华老字号榜单第一位,海天产品质量佳,品牌价值比去年跃升65.57亿元!
此前,佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)曾发布2022年半年报,报告期内,海天味业实现营业收入135.32亿元,同比增长9.73%,实现净利润33.93亿元,业绩同比增长1.21%。佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)品牌价值和营收双增长的背后,不仅印证了中国品牌在高质量发展进程中取得的丰硕成果,也展现了海天作为中华老字号之一积极拥抱新消费。海天产品质量佳,在生产过程大量地通过智能化、数据化、自动化、信息化等大数据控制整个生产过程,确保海天酱油等产品品质。在保证海天酱油等食品安全的同时也大大提高了生产效率。
佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”),按照2022年年报披露的经营计划,2023年该公司的营收目标为281.7亿元,归母净利润为68.2亿元,据此目标跟目前的市值计算,公司2023年市盈率将回落至44倍,已低于近10年来的估值中枢,分位数44%。在需求复苏、成本下降的大年下,10%的营收增长和归母净利润增长目标或许不难完成。海天产品质量佳,期待佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)将继续重视和加大海天酱油等产品创新力度,全方位展示科技创新能力与品牌活力,推出更多有竞争力的海天酱油等产品,为市场发展提供充足资源。
